俗话说的好：“你不理财，则，财不理你”，随着国民财富的快速增长，理财逐步成为一项重要的财产管理方式，也成为人们议论的焦点之一。为适应投资者对产品功能多元化的要求，各类机构设计了类型繁多的产品，以匹配投资者不同的风险、收益偏好。有些投资者通过实践已经初步建立起“资产配置”的理念，但仍有不少人对一些概念其实似是而非，不甚清楚。

    鉴于此，华能信托举办了“2019年金融知识普及月活动”，力图将艰深的金融知识，用通俗易懂的方式呈现出来，让大家了解金融，理解理财产品之间的分类与异同，让大家从多个角度来区分常见的理财产品，认知投资理财的判断逻辑，建立资产配置的概念和体系，提升自己的投资能力，使得理财能对自己的生活、事业有所裨益。

一、 家庭资产配置的逻辑 

一、 理财产品ABC

    理财产品通常是指由正规金融机构设计并发行的金融产品，这些产品将募集到的资金根据产品合同约定投资某项资产，在获取投资收益后，再根据合同约定分配给投资人，实现投资目的。

    理财产品种类繁多，“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”，如果从不同角度进行区分，种类更多。站在产品的角度，种类越多，对投资人需求的满足能力越强。站在投资人的角度，其可对产品进行组合，以更好地平衡产品的收益、风险和期限流动性。

下面，我们先对理财产品的基本要素从多个维度进行分类介绍，然后再对常见的理财产品进行简要分析。

首先，理财产品的发行机构主要有银行、信托、保险、证券公司、基金公司等。

    其次，从产品收益维度，可分为固定收益类与浮动收益类产品。固定收益产品一般指在文件中约定业绩比较基准，通过抵押或担保等增信措施来确保本息兑付，收益基本达到但不会超过合同所规定的业绩比较基准。浮动收益产品指不明确固定的收益率，而是产品到期后，根据产品实际市场投资报价来计算客户收益，产品净值变动决定着投资者收益的多少或者亏损。通常，固定收益类产品偏向于债权性投资，浮动收益产品更偏向于权益性投资。

第三，从理财产品所投底层资产的类别来看可分为债券投资、股票投资、外汇投资、贷款、非上市股权投资、金融衍生品（期货等）投资等。其中，涉及权益类资产投资的理财产品风险相对也高一些。

第四，从理财产品募集方式来看可分为公募型与私募型产品。公募类指可向不特定的多数投资者为对象公开发行，私募类指面向少数特定的合格投资者为对象非公开发行。

第五，投资者身份要求及认购起点不同。有的理财产品对投资人有严格的“合格投资者”资质要求，只有达到一定的标准才可以认购相应的理财产品。有的理财产品认购起点只有千元，而有的理财产品认购起点高至100万元起。

那么按上述的分类来分析，主要区别有哪些呢？

了解了市场上供给的产品之后，下面再聊一聊资产配置的逻辑。首先，要建立健康的家庭理财理念，即不应该以收益率作为唯一的标准，而需要综合考虑自己家庭的现金流入、流出的情况。其次，要明确资产配置和产品配置是理财的两个方面，且资产配置的范畴要大于产品配置。因为，资产囊括的范围，除了理财产品外，还包括房产、现金、股票等。最后，设立理财目标要根据自己未来相结合，在设置合理的目标后再来寻求不同功能的产品进行组合。

1. 资产配置的目标

    首先要认清自己的财务能力，并设立合理的配置目标，这个目标需要与自己的财务能力相匹配，也要与自己的生活、事业目标相匹配。

    人们财富积累的过程可分为三个阶段：财务安全、财务独立甚至自由、财富传承。在进行资产配置时，首先应保证财富安全，其次再去追求财富增值，最后做好财富传承。不同的阶段对应着不同的资产配置类别，进行家庭理财时要将财产依据生活需要在不同的大类资产之间进行合理配置。

1） 财务安全的财富积累初级阶段

    在个人或家庭财富积累初期，需要解决最基础的生理上的需要，即衣食住行。这个阶段主要通过投资风险相对较小的理财产品，以确保资产的保值、实现适当增值为目标。理财产品主要集中在银行理财、保险、信托产品等固定收益类的产品。

2） 财务独立+自由的财富管理中级阶段

    当个人或者家庭财富到了丰衣足食的状态，并已做了必要的养老金储备，即实现了财务独立甚至财务自由的阶段。这时，在资产配置领域，会逐步尝试风险相对较高但收益可观的理财产品投资，包括权益类信托产品、公募基金、私募基金等理财产品。

3） 财富传承的财富管理高级阶段

    对于已实现财务自由的超高净值客户群体来说，往往开始思考家族财富传承、事业传承，甚至包含回馈社会的问题。近10年以来，乘着“改革开放”东风崛起的老一代的创业者年岁渐高，财富传承，事业接续的问题逐步提到日程之上，甚至有些已经迫在眉睫。此时，家族信托应运而生，可以说是应了时势的需求。那么家族信托究竟有什么特点呢？

家族信托是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，以实现家族财富规划及传承目标。与其他的继承方式相比：家族信托将资产的所有权与收益权相分离，将控制权与收益权相分离。最核心的是，因为信托先天具有“破产隔离”制度优势，使得家族信托的运营管理能够不受家族发展中任何变故的影响，即便发生因离婚而进行财产分割、委托人意外死亡或被人追债等情况，已经设立的信托仍然独立存在，故使得家族信托成为了家族财富传承最佳的载体。

2. 配置资产时需要关注的主要指标

    安全性、收益性、流动性是选择理财产品时需要考虑的主要指标。一般而言，越是安全的投资收益就越低；想要获得高收益，就一定要承担高风险。越是流动性好的，收益率就越低，想要获取较高收益，往往就要忍受较长的期限，或牺牲一定的流动性。

1） 安全性

    安全性是理财需要考虑的第一因素，投资前要着力了解产品投资的基础资产是什么，现金流如何，产品的保障条件有哪些。对于固定收益类产品，要关注保障产品兑付最终的主体资信情况，对于浮动收益类产品，要着重分析产品最终所投资企业的运营情况、行业排名以及财务报表，特别是负债率指标。

2） 收益性

    收益是理财的主要目标，也是投资人最为看重的指标。在此提供几个小的细节供大家参考：一是，要明确是固定收益还是浮动收益，如果是浮动收益，要想办法弄清楚稳定性和想象空间有多少。二是，要搞清收益是否是发行人确保的还仅仅是预期。三是，收益的分配周期是多少，分配周期越长，实际的收益率就越低。四是，收益率是税前还是税后的，合同约定的收益率是否需要扣除增值税等。

3） 流动性

    相较于前两者，流动性是大家比较容易忽视的因素，但是，对于配置而言却是非常重要的。因为资产的配置需要具有一定的灵活性，在出现生活变故的时候能够应对自如。通常通过留有足够的现金、配置一些期限比较短的产品、配置变现能力强的产品等方式来确保流动性。 

最后，要用理性的眼光看待资产配置，资产配置不能做到三全其美，安全性、收益性和流动性不能兼得，只能在三个维度中取一个平衡。

三、信托产品的投资建议

    在对常见几类理财产品进行分类了解后，建议投资者根据自身理财的需求合理进行资产配置和理财产品投资。信托产品在固定收益类理财产品中，以相对较高的收益率、规范优质的产品管理与服务深受投资者亲睐，尤其是在近期随着超高净值客户的剧增，家族信托业务更是一枝独秀。同时需要提醒投资者，信托产品的投资门槛相对较高，对投资者也有合格投资者资质要求，建议投资者在认购信托产品时务必通过合法合规的认购渠道，投资与自身风险承受能力匹配的信托产品，在投资过程中可积极主动与信托公司保持沟通联系，直接获取一手真实的产品信息，谨防受骗上当。